Q. ハイパーインフレとは何か？なぜ起きるのか？
A. 「どうせ明日は手元のお金の価値が下がる」と全員が思い始めた瞬間に起きる。信頼の崩壊が連鎖し、お金がただの紙切れ・数字に戻る現象だ。
なぜ起きるのか——信頼崩壊の連鎖
① 政府がお金を刷りすぎる
政府と中央銀行は本来、別の組織だ。しかし財政危機に陥った国では、この関係が崩れる。
流れはこうだ——政府は税収が足りないと国債（借金の証書）を発行する。通常は民間が買うが、危機的状況では中央銀行が大量に引き受ける。中央銀行が国債を買う代金は「新たに作り出したお金」だ。これが実質的な「印刷」であり、市場に出回るお金の量が急増する。
② 物価が上がり始める
お金の量が増えるのにモノの量は変わらないため、モノの値段が上がる。
③「明日はもっと上がる」という予測が広まる
人々は現金を持ち続けることが損だと判断し、モノや外貨に替えようとする。
④ 全員が一斉にお金を手放す → 物価がさらに急騰
需要が爆発し物価が跳ね上がる。政府はさらに印刷机を回す。このループが止まらなくなる。
体感するとどういう状態か
昨日まで1万円だったものが今日は10万円になる。つまり昨日の1万円は今日1,000円の価値しかない。
給料を受け取った瞬間にスーパーに走る。数時間後には値段が上がっているからだ。
ワイマール共和国（1920年代ドイツ）では、パン一斤を買うために手押し車いっぱいの紙幣が必要になった。
歴史的な事例
ジンバブエ（2000年代）
政府が農地改革の失敗を補うために紙幣を増刷。2008年のピーク時には年率2億2,000万%のインフレを記録。100兆ジンバブエドル紙幣が発行されたが、卵1個も買えない状態になった。
ワイマール共和国（1923年）
第一次大戦の敗戦賠償金を払うために紙幣を増刷。物価が1年で1兆倍以上に上昇。この経済混乱がナチス台頭の一因になったとも言われる。
戦後日本（1945〜1949年）
敗戦後の財政悪化で物価が急騰。1945年から1949年までの間に物価は約100倍になった。ドッジ・ラインによる財政引き締めでようやく収束した。
今の日本には起きないのか
日本は財政赤字が大きく、日銀のバランスシートが800兆円超に膨らんでいる。ただしハイパーインフレには「信頼の連鎖崩壊」が必要で、円への信頼が保たれている限りは起きない。
問題は「信頼はある日突然崩れる」ことだ。「そもそもお金ってなんなんだ？」で説明しているチキンレースの均衡が崩れるシナリオとして、可能性ゼロとは言えない。